A股上市公司三季报披露正式收官

随着11月份的到来，A股上市公司三季报披露正式收官。

Wind数据显示，截至11月1日，A股4068家上市公司中，除去暴风退(300431.SZ)、中芯国际-U(688981.SH)两家公司，剩余4066家上市公司已完成2020年三季报的披露。

其中，3424家公司前三季度净利润为正，占比84.21%;2098家公司净利润实现同比增长，占比超五成。前三季度上市公司的整体净利润同比下降6.58%，较上半年的降幅大幅收窄。

可以看出，疫情对上市公司的冲击正逐步缓解，大部分上市公司三季度业绩出现好转。前海开源首席经济学家杨德龙表示：“随着经济的回升，上市公司的业绩超预期的可能性越来越大。”

从行业看，据Wind数据统计，申万一级行业中，前三季度净利润增速表现较好的行业有农林牧渔、综合、电气设备、电子等。相比之下，虽然受疫情冲击较大的休闲服务业和交通运输业三季度业绩已有所恢复，但仍是整个前三季度净利润同比下降较为严重的两个行业。

“今年年初的特殊环境较大程度上延缓了一季度项目的实施、交付、验收等相关工作的进度，严重影响了公司一季度业绩并对全年业绩带来延续性影响。”10月30日，时代周报记者从科大讯飞(002230.SZ)相关负责人处了解到，随着各行业领域复工复产，第二、三季度已逐渐弥补一季度业绩的不利影响。

“复苏”成关键词

纵观三季报业绩，“复苏”成为关注焦点。

时代周报记者梳理Wind数据发现，4066家公布三季报的A股上市公司中，今年1—9月，实现营业收入合计37万亿元，同比增长1.42%;实现归母净利润合计3.13万亿元，同比下降6%。

虽然归母净利润依然下滑，但降幅正不断收窄。今年一季度，上市公司归母净利润整体同比下降23%，上半年降幅收窄至17%，如今，前三季度降幅又收窄至6%。

值得关注的是，上述三季报净利润实现同比增长的2098家公司中，有550家公司前三季度净利润实现同比增长超100%。

其中，北新建材(000786.SZ)、天邦股份(002124.SZ)、宏达新材(002211.SZ)、正邦科技(002157.SZ)等公司，前三季度净利润同比增幅均超10倍。

按照Wind二级行业分类，2020年前三季度营业收入呈现增长的有多元金融、食品饮料、半导体等13个行业，占比过半。电信、医疗保健和半导体三大行业齐头并进，前三季度净利润同比增速均在50%左右;此外，食品、技术硬件与设备、多元金融和公用事业净利润增速均超过20%。

虽然，运输、零售业和消费者服务业净利润同比下滑仍旧明显，但环比来看，已然有了较大起色。譬如，第三季度，申万一级行业休闲服务行业中的42家上市公司有41家当期营业收入环比增长。

其中，丽江股份(002033.SZ)、三特索道(002159.SZ)等公司三季度单季业绩转正;张家界(000430.SZ)、桂林旅游(000978.SZ)第三季度较第二季度单季大幅减亏。

比如，三特索道第三季度实现营收1.55亿元，环比增长129.61%;实现归母净利润1.03亿元，较第二季度扭亏。

国海证券分析师赵越认为，国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏。考虑四季度天气转冷，国内疫情可能出现局部反复，但防控措施及时得当，出行需求预计能够保持平稳。

与之类似的还有包括交通运输行业和商业贸易行业，这些在上半年受到重创的行业，逐步开始“回血”。

Wind数据显示，申万一级行业中的商业贸易行业101家披露三季报的公司中，有71家公司第三季度营业收入环比上行，例如南极电商(002127.SZ)、中兴商业(000715.SZ)、欧亚集团(600697.SH)、华致酒行(300755.SZ)等。

中兴商业在业绩预告中表示，2020年第三季度，随着疫情逐渐好转和经济恢复，商场客流明显回升。中兴商业在第三季度实现归母净利润2921万元，使前三季度盈利为正。

中金公司指出：“A股上市公司2020年三季报业绩已经基本披露完毕。往未来看，我们预计四季度A股盈利仍有望继续改善，明年增速或实现双位数以上增长。”

增收不增利

除了上市公司业绩回暖，受降价促销等因素影响，经时代周报记者梳理，不少消费行业的上市公司增收不增利，比如食品饮料类及服装家纺类。

服装家纺类上市公司中，以三夫户外(002780.SZ)为例，公司三季报显示，前三季度共实现营业收入2.77亿元，同比增长2.95%;但归母净利润为-888.82万元，由盈转亏。

三夫户外在10月29日公布的投资者活动表中表示：“公司前三季报亏损，主要因为采取营销措施导致毛利率降低。”

这一现象在食品饮料行业更多。西麦食品(002956.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)、光明乳业(600597.SH)、熊猫乳品(300898.SZ)、燕塘乳业(002732.SZ)、来伊份(603777.SH)等多家公司前三季度归母净利润均同比下滑，出现增收不增利现象。

财报显示，三只松鼠前三季度的营业收入为72.31亿元，与去年相比同比增长7.7%;归母净利润为2.64亿元，同比下降10.62%。

再看来伊份，其前三季度，共实现营业收入29.99亿元，同比增长2.9%;但归母净利润为-3758.7万元，上年同期则为1506.72万元。销售费用与管理费用成为影响利润表现的主要因素。

与之对比的是同为零食企业的洽洽食品(002557.SZ)，其前三季度营收净利同比均有增长。公司三季度实现营业收入和净利润分别为36.51亿元、5.30亿元，同比增长13.41%、32.30%。

10月30日，时代周报记者从洽洽食品相关负责人了解到，在洽洽看来，友商同行们相继陷入增收不增利的困局的时候，洽洽凭借的是全产业链布局带来的品质、成本控制优势。创新的线上营销布局与战略新品规划则为公司未来成长打开了空间。

不过，根据已披露三季报的107家食品饮料公司数据来看，今年前三季度实现净利润1132.29亿元，去年同期实现净利润为1018.79亿元，虽然利润出现增长，但与历史相比，增幅已明显放缓。今年前三季净利润同比下滑的公司达51家，占比超四成。

东兴证券研报指出，未来线上线下全渠道融合、多维度触达消费者成为未来食品企业发展的必然趋势，疫情的冲击又起到培育市场和加速渠道融合和行业整合的作用。